中宏網北京4月1日電（記者王鏡榕 視頻報道 姚晨龍 蘇樂） 3月31日下午，以"解碼中國疫情防治與經濟振興之道"為主題的中宏論壇在線研討活動成功舉行。

　　中宏觀察家、中國人民大學國家發展與戰略研究院、國際貨幣研究所研究員戴穩勝應邀出席本次研討會并主題發言。通過中外對比，著眼全球，戴穩勝教授就疫情疊加石油價格戰，對全球金融市場地沖擊，以及疫情下加強國際合作，尤其是精準施策將中國打造成全球抗疫“根據地”提出了科學分析及展望。

　　以下是戴穩勝教授發言：

全球央行聯手寬松能擺脫當下困境嗎？

戴穩勝

　　截止3月30日上午8：25，新冠肺炎疫情已蔓延至全球一百多個國家，確診案例已達七十一萬三千多例。為應對全球疫情及由此帶來的資本市場恐慌，以美聯儲3月貨幣政策組合拳為開端，發達經濟體央行紛紛重啟量化寬松。然而，全球資本市場并未能如政策實施者所愿企穩回彈，其根本原因還在于這些國家防疫抗疫政策的失誤。

　　一是美聯儲開錯了藥方。美聯儲3月15日超級組合拳之后，美股未能如期望那樣收漲，3月23日，美聯儲開啟了無限量化寬松模式。美聯儲一系列的操作表明，美國依然將本輪股市的暴跌視作與2008年金融危機類似的流動性問題，而不是經濟上的深層次問題，以為憑天量甚至無限量的寬松手段解決了流動性問題，美股即可企穩，然而，事實并非如此。

　　回顧2008年開始于次貸危機、正式暴發于雷曼倒閉的全球金融危機。作為一家頂級投行，雷曼倒閉對金融市場的根本沖擊在于，以它作為交易對手的金融交易及基于其上的衍生品交易規模過于龐大、交易過于復雜，這家投行的倒閉引起海量交易連鎖般失去交易對手從而引起流動性短缺，最終誘發了一場全球金融風暴。而本輪美股引領的全球股市暴跌前，根本沒有一家有全球影響力的金融機構倒閉，市場并不存在引起金融交易鏈斷裂的事件。本輪股市暴跌，歸根結底是實體經濟內在問題被新冠疫情引爆而已，它必然會帶來一場全球性的經濟與金融劇烈動蕩。

　　2008年后歐美開展大規模量化寬松，但由于實體經濟發展滯后，量化寬松出來的貨幣未有效進入實體經濟，只是在金融體系內循環，美國股市通過低成本美元回購股票維持不斷上漲，實體經濟的實際盈利性并不能支持美股的暴漲。特別是2019年中起，美國無論是制造業還是服務業發展均不及預期，歐洲經濟更是糟糕。自歐債危機后，歐洲就沒有過真正基礎扎實的復蘇。這次疫情暴發后，歐美政府的表現使市場喪失了對疫情能夠得到控制、經濟能得以正常運轉的信心，俄羅斯與沙特之間的石油價格戰更使美國頁巖油行業受到打擊，進一步影響到了基于頁巖油的金融交易，兩者合力成為壓垮美國股市的最后一根稻草。

　　那么，美聯儲為首的各國央行無限度釋放流動性的組合拳能解決這些問題嗎？從流動性角度，無限寬松可以暫時避免企業流動性問題，暫時維持股市信心，但是現實中最嚴峻的問題沒有解決：疫情依然在發展，流動性的提供不能解決疫情導致的需求中斷問題，更不能提高實體產業的效率，同時，這種無限量寬松的做法是在消耗美國及其他發達國家的信用。如果疫情能在半年內得到有效控制，無限寬松的做法雖然長期而言對美國損害巨大，短期還是可以對全球經濟與金融產生較好影響的。然而，目前看，疫情在半年內得到完全控制的可能性不大，因此無論長期還是短期，我們不認為該政策能讓美國經濟和金融起死回生。要讓美國經濟與美股止跌回升，最應該做的是，停止與中國的齟齬，與中國攜手合作共同抗擊疫情，在政治與經濟上消除對中國的偏見與打壓，與中國展開全方位深層次合作，使經濟全球化回到正軌上來。美聯儲無限量寬的做法，是診錯了病開錯了藥方，最多只能暫緩美股的跌勢。

　　二是全球抗疫合作不夠深入。雖然我國領導人一再表示，全球應摒棄成見、攜手共同抗擊疫情；中國政府也為世界多國提供了抗疫物資，向多國派出了醫療隊，努力、真誠地踐行人類命運共同體理念；習近平主席3月26日晚在北京出席G20特別峰會時特別強調，當前，國際社會最需要的是堅定信心、齊心協力、團結應對，全面加強國際合作，凝聚起戰勝疫情強大合力，攜手贏得這場人類同重大傳染性疾病的斗爭。但是，個別國家出于一已之私，毫不顧及全球疫情漫延的態勢，即便在本國遭遇疫情重大挑戰時也不改弦易張，甚至在G20之前的G7會議上堅持要在公報中借新冠病毒污名化中國。這種局勢下的的G20公報最終也并未提出能真正落實的全球抗疫實際措施。人才是經濟發展的根本目標與根本動力，沒有具體合作挽救生命的措施，任何的經濟刺激法案包括公報中刺激全球經濟的5萬億美元資金，最終將會被證明無效。

　　三是做好萬全之策，賦能全球抗疫。鑒于全球疫情的緊急態勢以及由此帶來的經濟前景，中國要有底線思維，盡早做好各種準備，為全球打贏抗擊新冠肺炎疫情的戰斗做好各項準備。

　　首先，聯防聯控，確保全球抗疫“根據地”安全。以當前全球疫情的發展態勢及海外各國防疫措施地落實程度看，未來全球疫情惡化恐怕不可避免，各國醫療體系有可能會被疫情逐一擊穿。中國作為最先抗擊疫情的國家，取得了一定的抗疫經驗，向全球派出了多支醫療隊，并努力向多國提供各種抗疫物資。但抗擊疫情要做好長期斗爭的準備，因此，在國內疫情很大程度上得到控制的今天，中國應在3月27日中央政治局常委會精神指引下，要毫不放松抓好重點地區疫情防控工作，繼續做好醫療救治工作，加強對重癥患者精準施治，最大限度提高治愈率、降低病亡率。應該嚴格落實聯防聯控措施，把重點放在外防輸入、內防反彈上來，保持我國疫情防控形勢持續向好態勢，為援外醫護人員的輪休輪戰和全球抗疫物資的生產，提供一個安全可靠的大后方。中國自2020年3月28日0時起暫停持有效中國簽證、居留許可的外國人入境，正是出于這一目標。今后一段時間，中國除了嚴格落實海外歸國人員統一檢測、隔離及收治措施外，還要高度警惕邊境安全，防止有人鋌而走險，堅決保衛全球抗疫根據地的安全。

　　其次，恢復生產生活，增加產業鏈強度與彈性。有生產才有供給，有生活才有需求，要在疫情防控常態化條件下加快恢復生產生活秩序。同時，隨著疫情的發展，有可能導致與國內產業鏈相關的海外產業停滯，進而影響國內生產進程。因此，應注意研究制定增強產業鏈強度與彈性的政策措施，全產業鏈要加快復工復產，即便過去競爭優勢不明顯的行業，當前也要加快復工復產，提升自身的生產工藝與水平，增強競爭實力。同時，應制定相關政策，歡迎海外疫情嚴重國家與地區的相關產業快速轉移到中國大陸，以保障他們的生產能力不因疫情而中斷。同時，承諾允許甚至鼓勵這些企業疫情之后遷回原址重新生產。我們的目標僅在于保障國際產業鏈的穩健與安全，以便全球疫情過后能快速恢復經濟全球化格局。

　　最后，金融與財政政策協同提振供需。落實“積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度”的會議精神，多層次多角度提振供給與需求。

　　要以積極的財政政策保障需求的提升，要重視基礎設施建設，避免重復建設，既要注重包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等七大領域在內的新基建，也要加強農村基礎設施建設。基礎設施建設不但可以大幅提高就業水平，促進經濟增長，新基建還為今后的經濟增長、技術進步奠定物質條件，而農村基礎設施建設則可以為農村產業結構的優化提供基礎條件。

　　以靈活適度的貨幣政策保障中小企業渡過難關，特別是對“專精特新”中小企業，要保障他們的流動性，以促進全產業鏈協同復工復產的能力。

　　金融與財政政策協同保障產業鏈的順利運行。經濟工作的目標，重點應放在就業與脫貧攻堅任務上，無需不惜代價追求GDP增長率。就業上去了社會就會安定，扎實完成脫貧攻堅任務人民就會滿意，一個人民滿意、社會安定、產業鏈順暢運行的中國，才能穩定地成為全球抗疫的堅強根據地，持續賦能全球抗疫戰斗。

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